Hedgefondsen die via geautomatiseerde strategieën beurstrends volgen, veerden in de eerste helft van het jaar op toen de prijzen van grondstoffen omhoog schoten en de inflatie een recordhoogte bereikte. 

Vooral zogeheten CTA-fondsen (commodity trading advisors) hebben sterk gepresteerd. Dit zijn hedgefondsen die handelen in derivaten en met name futures en opties op grondstoffenmarkten. CTA’s kunnen zowel long als short gaan, dus inspelen op stijgende en dalende markten, en volgen trends op de markt.

Andere hedgefondscategorieën, zoals hedgefondsen die zich toeleggen op technologie of groei, hebben niet zulke goede resultaten geboekt als in voorgaande jaren. Terwijl beleggers zich uit deze fondsen hebben teruggetrokken, hebben CTA’s een netto-instroom van meer dan 4,9 miljard dollar gegenereerd over een periode van 12 maanden tot en met juni 2022. Dat blijkt uit het Barclay Fund Flow Indicator-rapport van augustus.

CTA’s maken doorgaans gebruik van computermodellen om te handelen in futurecontracten op basis van verschillende marktpatronen. Zij gaan long op markten die stijgen en short op markten die dalen, maar ze verschillen in de activaklassen, de tijdshorizon die ze hanteren, en de mate waarin ze met geleend geld beleggen.

CTA-fondsen stegen gemiddeld met meer 21 procent in de twaalfmaandsperiode tot 23 augustus dit jaar, volgens de prime brokerage unit van de Franse bank Société Générale. Dat is de sterkste stijging sinds de Franse zakenban ruim twintig jaar geleden een toonaangevende CTA-index lanceerde. Deze index doet het beter dan de meeste hedgefondsstrategieën - de sector heeft tot eind juli gemiddeld 2,7 procent verloren, volgens Hedge Fund Research.

Oprichter Nigol Koulajian van het Amerikaanse CTA-fonds Quest Partners, dat 2,5 miljard dollar aan vermogen onder beheer heeft, vertelde persbureau Reuters in mei dat hij belangrijke beleggingsbesluiten neemt tijdens zogeheten tail events, oftewel zeldzame gebeurtenissen die grote schommelingen in de markt teweegbrengen.  

"Je kunt eigenlijk op zoek gaan naar plekken waar de volatiliteit in de markt goedkoop is ten opzichte van de historische norm," vertelde Koulajian aan het persbureau. Hij voegde eraan toe dat in een omgeving van lage volatiliteit trendvolgende hedgefondsen "de meeste winst behalen wanneer zich een zeldzame gebeurtenis voordoet." 

8 CTA's die momenteel beter presteren dan de markt

Acht CTA-beheerders, waaronder Quest, hebben dit jaar tot dusver zeer sterke prestaties neergezet, volgens gegevens van Société Générale en Institutional Advisory Services Group, die over een CTA-database beschikt. 

  • Quest Partners werd in maart 2001 opgericht door Koulajian en beheert het geld voor beleggers zoals pensioenfondsen, familiebedrijven en ultra-vermogende particulieren. Het hedgefonds steeg tot 19 augustus dit jaar met 24,5 procent, volgens een bron die bekend is met de prestaties van het fonds. 
  • Het Global Markets Fund van Mulvaney Capital Market steeg in de eerste zeven maanden van dit jaar per saldo 70 procent vergeleken met dezelfde periode een jaar eerder, maar daalde in de maand juli wel met 14 procent. Paul Mulvaney richtte zijn gelijknamige hedgefonds op in 1999, nadat hij verschillende optieportefeuilles voor zakenbank Merrill Lynch had beheerd.
  • Het vlaggenschipfonds van Roy Niederhoffer daalde 2,3 procent in de maand juli, maar het genereerde nog steeds een rendement van 44,4 procent op jaarbasis in de eerste zeven maanden van dit jaar, volgens IASG-gegevens.
  • Het Global Fund van hedgefonds Quantitative Investment Management steeg iets meer dan 1 procent in de maand juli, en boekte in de eerste zeven maanden van dit jaar een rendement van 23,2 procent, zo blijkt uit IASG-gegevens. QIM werd in 2003 opgericht door Jaffray Woodriff, Michael Geismar, en Greyson Williams. In 2021 werd Woodriff uitgeroepen tot een van de best verdienende hedgefondsbeheerders, meldde Forbes.
  • Het World Monetary and Agriculture Program is een fonds van Dunn Capital Management. Dit fonds noteerde een rendement van 37,8 procent in de eerste zeven maanden van dit jaar, zo staat vermeld in zijn laatste maandelijkse prestatieoverzicht. Dunn Capital Management is gevestigd in de Amerikaanse staat Florida en beheert in totaal 1 miljard dollar. Het hedgefonds werd in 1974 opgericht door William Dunn en wordt sinds 2007 geleid door Martin Bergin. 
  • Het DL One fonds van Rosetta Analytics boekte een rendement van 31,2 procent op jaarbasis tot eind juli, volgens de gegevens van IASG. Het DL Two-fonds steeg met 8,6 procent op jaarbasis tot en met juli. Het hedgefonds werd in 2016 opgericht door Julia Bonafede, die eerder bestuurder was bij Wilshire Consulting, en Institutional Investor-columnist Angelo Calvello.
  • Het in Nederland gevestigde Alpha Strategy-fonds van Syscat Capital steeg in de eerste zeven maanden van dit jaar met 39,1 procent op jaarbasis, zo blijkt uit een prestatierapport van het bedrijf. Het bedrijf werd in 2016 opgericht door Mahbod Elmi en Arjaan Ringeling. 
  • De 'Original Strategy' van het in Zweden gevestigde Lynx Asset Management leverde in de periode tot 23 augustus dit jaar een rendement van 31,6 procent op, vergeleken met dezelfde periode een jaar eerder, volgens de website van het bedrijf.  Lynx Asset Management beheert meer dan 8,5 miljard dollar aan activa.

LEES OOK: Een ervaren beursstrateeg en ‘chartmaster’ denkt dat de beurs binnenkort terugvalt naar de bodemniveaus van juni, maar verwacht ook eindejaarsrally